供应收缩全面开启,钢材价格强势上行

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钢材价格上涨。 本周螺纹钢价格上涨,上海地区上涨 140 元/吨至4090 元/吨。本周高线价格上涨,上海地区上涨 60 元/吨至 4470 元/吨。本周热卷价格上涨,上海地区上涨 90 元/吨至 4070 元/吨。本周中板价格上涨,上海地区上涨 20 元/吨至 4080 元/吨。本周冷轧价格上涨,上海地区上涨 40 元/吨至 4730 元/吨。本周镀锌价格上涨,上海地区上涨 20 元/吨至为 4870 元/吨。

钢材社会库存下降。 本周钢材社会库存下降 38.46 万吨至 941.20 万吨,其中螺纹下降 27.70 万吨至 399.66 万吨;线材下降 7.44 万吨至 123.60 万吨;热卷下降 2.60 万吨至 204.64 万吨;冷轧下降 2.08万吨至 109.11 万吨;中板上涨 1.36 万吨至 104.19 万吨。

钢厂持续去库存,原料价格维持平稳 。 本周河北主焦煤车板价 1390元/吨与上周持平,山西一级冶金焦车板价 1650 元/吨与上周持平。本周矿石价格企稳回升,普氏 62%矿石指数上涨 2.45 美元/吨至62.50 美元/吨,唐山 66%铁精粉价 640 元/吨与上周持平。港口现货价格上涨,青岛 PB 粉矿价格上涨 5 元/湿吨至 470 元/湿吨。本周港口库存上涨 99.70 万吨至 1.38 亿吨,日均疏港量下降 7.41 万吨至268.59 万吨。

行业推荐评级。 冬季限产对板材供应影响较大,建议重点关注产品结构中板卷占比高的钢铁企业的投资机会。维持钢铁行业推荐评级。

本周重点推荐个股及逻辑: 宏观预期过分悲观导致终端去库存严重,产业链库存持续去化,限产后供需缺口明显, 产业链库存回补将推升板材价格。 供应收缩和补库存推动的价格上涨将修复市场悲观预期。重点推荐吨钢市值较小的*ST 华菱、安阳钢铁、新钢股份和板材龙头企业宝钢股份、鞍钢股份、 首钢股份和河钢股份。

风险提示: 钢材产量快速增加,国外钢材价格下跌超预期,国外矿山主动减产